Bo intercanviable

Un bo intercanviable (en anglès: Exchangeable bond, acrònim: XB) és un tipus de valor financer híbrid consistent en un bo i una opció inserida, que dona dret a canviar els bons per accions d'una companyia diferent de l'emissora del bo (usualment una subsidiària o altre en la qual l'emissor hi té participació) en un moment determinat, en unes condicions preestablertes.^[1] Un bo intercanviable és diferent d'un bo convertible, el qual dona dret al tenedor de l'opció a convertir el bo en accions del mateix emissor.

Pricing

La valoració d'un bo intercanviable és similar a la d'un bo convertible, valorant d'una banda el bo i de l'altra l'opció inserida separadament.

• El Preu d'un bo intercanviable = preu d'un bo + preu de l'opció a intercanviar
• El preu d'un bo intercanviable és sempre més alt que el preu d'un bo simple perquè l'opció dona valor al tenedor.
• Per tant, la rendibilitat a venciment d'un bo extensible ha d'ésser inferior a la d'un bo simple.

Referències

1. Successful placement by KfW of exchangeable bonds due 2014, exchangeable into shares of Deutsche Post AG

Enllaços externs

• First Exchangeable Bond in Central and Eastern Europe issued by EBRD Arxivat 2007-07-16 a Wayback Machine.
• Dixons mulls Wanadoo exchangeable bond issue
• Allianz: Bonds and Exchangeable Bonds Arxivat 2008-06-05 a Wayback Machine.