Bangs, Sohn eines New Yorker Anwalts, studierte von 1880 bis 1883 an der Columbia University und war dort Editor des Literaturmagazins. 1884 ging er zum Life Magazin; weitere Stationen waren ab 1888 Harper’s Magazine, Harper’s Bazaar und Harper's Young People. Von 1899 bis 1901 war er Editor der Wochenzeitung Harper’s Weekly. 1901 verließ er Harper & Brothers um beim New Metropolitan Magazin tätig zu werden, wechselte dann 1904 zum Puck, dem ersten erfolgreichen US-amerikanischen Satiremagazin.
Seine Werke A House-Boat on the Styx und Pursuit of the House-Boat waren auslösend für die Klassifizierung eines Subgenre der Fantasy-Literatur als Bangsian Fantasy. Er schrieb aber auch politische Satire, so 1907 Alice in Blunderland, An Iridescent Dream, eine Parodie auf Lewis CarrollsAlice im Wunderland, in der er Besteuerung, Kapitalismusgier und Korruption kritisiert.
Bangs war zweimal verheiratet. Mit seiner ersten Frau Agnes Hyde hatte er drei Söhne. Nach Agnes Tod 1903 heiratete er Mary Gray. Die beiden zogen 1907 von Yonkers nach Ogunquit in Maine, wo Bangs 1922 an Magenkrebs verstarb. Er wurde auf dem Green-Wood Cemetery in Brooklyn bestattet.[2]