Ihr Vater war ein Akademiker aus Britisch-Guayana, ihre Mutter stammt aus England; beide Eltern waren je viermal verheiratet.[2] Im Alter von 16 Jahren begegnete Lisa in London dem venezolanischen Revolutionär und adligen Landbesitzer Jaime de Terán, der doppelt so alt war wie sie, heiratete ihn und ging mit ihm nach Venezuela, wo sie seine Kaffee-Plantage in den Anden leitete, die die Größe Schottlands hatte. Sieben Jahre blieb sie in Venezuela. Nach ihrer Rückkehr heiratete sie den Dichter George MacBeth, mit dem sie in Norfolk lebte. 1982 schrieb sie ihren ersten Roman Keepers of the House und gewann damit den britischen Somerset Maugham Award. Mit Slow Train to Milan gewann sie den John Llewellyn Rhys Prize. Nach ihrer Trennung von Macbeth lebte sie in Italien. Mit ihrem dritten Ehemann, dem Maler Robbie Duff Scott, zog sie 1986 nach Venedig.
Heute ist Lisa Saint Aubin de Terán eine weltweit beachtete Autorin. Viele ihrer Werke haben einen autobiografischen Hintergrund. Sie hat drei Kinder, jeweils eines aus jeder Ehe, sowie einen Enkelsohn und lebt mit ihrem Partner, dem niederländischen Kameramann Mees Van Deth, in Amsterdam. Sie betreiben gemeinsam eine Filmgesellschaft und gründeten in Mosambik die „Terán Foundation.“