Patricia „Patsy“ Kensits Mutter war Publizistin und ihr Vater Berufsverbrecher. Er war Mitglied der Londoner Bande der Kray-Zwillinge. Bereits vor der Geburt seiner Tochter trat er eine Haftstrafe an.[1] Ihr Großvater väterlicherseits war als Falschmünzer und Räuber bekannt.[2] Kensit hatte bereits als Vierjährige das erste Mal für einen Werbespot vor der Kamera gestanden. Nach ihrem Filmdebüt als Sechsjährige 1974 an der Seite von Mia Farrow in Der große Gatsby kam 1986 ihr Durchbruch als Schauspielerin in der Rolle der Crepe Suzette in Absolute Beginners – Junge Helden. In diesem Film sang sie das selbst komponierte Lied Having It All, mit dem sie in England kurz einen Hit landete.[3] Sie wurde später an der Londoner Corona Theatre School ausgebildet.
Durch ihren Bruder wurde Kensit 1983 mit 14 Jahren Leadsängerin von Spice, die sich ab 1985 Eighth Wonder nannten. Eighth Wonder produzierten drei erfolgreiche Hits (Stay with Me, Cross My Heart und am populärsten der von den Pet Shop Boys geschriebene I’m Not Scared). Zusammen mit Eros Ramazzotti nahm sie das 1987 auf dessen Album In certi momenti veröffentlichte Duett La luce buona delle stelle auf. Eighth Wonder löste sich 1989 auf.[2]
Nach der Auflösung von Eight Wonder arbeitete Kensit wieder vermehrt als Schauspielerin. Bekannt wurde sie hier unter anderem als Rika van den Haas in dem Actionfilm Brennpunkt L.A. (1989), daraufhin folgten insbesondere in den 1990er-Jahren weitere Haupt- und Nebenrollen in Kinofilmen. In Deutschland spielte sie 1990 in dem Thriller Der Skipper. In den 2000er-Jahren hatte sie zeitweilig Hauptrollen in den langlebigen britischen Serien Emmerdale (in der Rolle der Sadie King zwischen 2004 und 2006) und Holby City (als Faye Morton von 2007 bis 2010 sowie in einem Gastauftritt 2019).
Kensit hat viermal geheiratet; alle vier Ehemänner waren oder sind noch Musiker. 1988 heiratete sie Dan Donovan von der Band Big Audio Dynamite, 1992 Jim Kerr, Leadsänger der Simple Minds. Während dieser Ehe wurde ihr erster Sohn, James, geboren. 1997 heiratete sie Liam Gallagher von Oasis. Kensit und Gallagher haben zusammen ebenfalls einen Sohn, Lennon, benannt nach John Lennon. Sie wurden 2000 geschieden. Am 18. April 2009 heiratete sie den ehemaligen Sänger Jeremy Healy der Band Haysi Fantayzee,[4] von dem sie seit 2010 getrennt lebt.