В 1979—1981 годах преподавал в Далласской теологической семинарии. В 1981—1983 годах преподавал в Теологической семинарии благодати[англ.]. С 1995 года вновь преподаёт в Далласской теологической семинарии, где является старшим научным сотрудником-профессором новозаветных исследований[3].
Наряду с Дэрреллом Лэйном Боком, своим коллегой по Далласской теологической семинарии, является последовательным критиком «популярной культуры», направленной на дискредитацию консервативных евангелических взглядов на Иисуса Христа, включая труды Элейн Пейджелс и Барта Эрмана. Участвует в работе веб-сайта Ehrman Project, на котором критикует труды Барта Эрмана[4]. Уоллес в своей рецензии в научном журнале Journal of the Evangelical Theological Society[англ.] подверг критике книгу Эрмана «Искажённые слова Иисуса. Кто, когда и зачем правил Библию» за искажение общепринятых взглядов на текстуальную критику, особенно точку зрения Эрмана на «ортодоксальное искажение Писания». Он и Эрман трижды проводили публичные диспуты по различным вопросам библеистики в Ново-Орлеанской баптистской теологической семинарии[англ.] (апрель 2008) в Южном методистском университете (октябрь 2011) и в Университете Северной Каролины в Чапел-Хилле (февраль 2012). Во время проведения последних дебатов с Эрманом Уоллес заявил, что недавно установленный отрывок папируса[англ.]Евангелия от Марка был окончательно датирован ведущим палеографомДирком Оббинком[англ.] концом I в. и вскоре будет издан Brill Publishers. Данное заявление вызвало широкие спекуляции в социальных сетях и СМИ относительно содержания, происхождения и датировки, усугубляемых невозможностью Уоллеса предоставить какие-либо дополнительные сведения из-за подписанного с Джерри Паттенгейлом[англ.]соглашения о неразглашении. В 2018 году, после издания указанного папируса, Уоллес, будучи свободным от взятых правовых обязательств, дал разъяснения относительно своего ранее заявления. Он отметил, что его заявление было преждевременным, поскольку последующие исследования показали, что этот исторический документ относится к началу II — концу III веков[5][6][7].
Who's Afraid of the Holy Spirit? An Investigation into the Ministry of the Spirit of God Today. — Dallas, TX : Biblical Studies Press, 2005. — ISBN 978-0-737-50068-4.
A Workbook for New Testament Syntax: companion to Basics of New Testament syntax and Greek grammar beyond the basics: an exegetical syntax of the New Testament. — Grand Rapids, MI : Zondervan[англ.], 2007. — ISBN 978-0-310-27389-9.
Granville Sharp's Canon and its Kin: semantics and significance. — New York : Peter Lang, 2009. — Vol. 14. — ISBN 978-0-820-43342-4.
Revisiting the Corruption of the New Testament: Manuscript, Patristic, and Apocryphal Evidence. — Grand Rapids, MI : Kregel Academic[англ.], 2011. — ISBN 978-0825433382.
——— (1985). "The Semantics and Exegetical Significance of the Object - Complement Construction in the New Testament". Grace Theological Journal[англ.]. 6: 91–112.
——— (1992). "Inspiration, Preservation, and New Testament Textual Criticism". Grace Theological Journal[англ.]. 12 (1): 21–51. - (reprint of article in Homer Kent’s Festschrift [see above])
The Majority Text Theory: History, Methods, and Critique // The Text of the New Testament in Contemporary Research: Essays on the Status Quaestionis. — Grand Rapids, MI : Eerdmans, 1994. — Vol. 46. — P. 297–320. — ISBN 978-9-004-25840-2.
Introduction: Who’s Afraid of the Holy Spirit? - The Uneasy Conscience of a Non-Charismatic Evangelical // Who's Afraid of the Holy Spirit? An Investigation into the Ministry of the Spirit of God Today. — Dallas, TX : Biblical Studies Press, 2005. — P. 1–14. — ISBN 978-0-737-50068-4.
The Witness of the Spirit in Romans 8:16: Interpretation and Implications // Who's Afraid of the Holy Spirit? An Investigation into the Ministry of the Spirit of God Today. — Dallas, TX : Biblical Studies Press, 2005. — P. 37–52. — ISBN 978-0-737-50068-4.
Laying a Foundation: New Testament Textual Criticism // Interpreting the New Testament Text: Introduction to the Art and Science of Exegesis: a Festschrift for Harold Hoehner[англ.]. — Wheaton, IL : Crossway Books, 2006. — P. 33–56. — ISBN 978-1-581-34408-0.
The Textual Reliability of the New Testament: a dialogue // The reliability of the New Testament. — Minneapolis, MN : Fortress Press[англ.], 2011. — ISBN 978-0-800-69773-0.