違約機率

違約機率（Probability of Default，PD）為信用風險管理的專有名詞，意指某一借款人發生違約（Default，借款無法償還）的機率大小。通常可以用統計模型來估計。此種統計模型又稱為PD模型。[1][2]

PD用于各种信贷分析和风险管理框架。根据新巴塞尔协议，它是计算银行机构的经济资本或监管资本时使用的一个关键参数。

违约概率与预期损失（英语：Expected loss）密切相关，预期损失定义为违约概率、违约损失(LGD)和违约风险敞口（英语：Exposure at default）(EAD)的乘积。

概括

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违约风险是指借款人无法或不愿全额或按时偿还债务的风险。违约风险是通过分析债务人根据合同条款偿还债务的能力得出的。PD通常与财务特征相关，例如用于偿还债务的现金流不足、收入或营业利润下降、高杠杆、流动性下降或边际流动性以及无法成功实施业务计划。除了这些可量化的因素之外，还必须评估借款人的还款意愿。
— 美国货币总稽核办公室

违约概率是对违约事件发生的可能性的估计。它适用于特定的评估范围，通常为一年。

信用评分，如消费者的FICO或S&P的债券评级，企业或政府的惠誉或穆迪（英语：Moody's Investors Service），通常意味着一定的违约概率。

对于具有类似信用风险特征的债务人组，如RMBS或贷款池，可以为代表该组典型(平均)债务人的一组资产衍生违约概率。[3]相比之下，债券或商业贷款的PD通常由单个实体决定。

根据《新巴塞尔协议》,如果出现以下情况，债务违约事件就发生了[4]

  1. 债务人不可能在不放弃任何抵押担保品的情况下向银行偿还债务
  2. 债务人的重大信贷债务逾期超过90天

如何計算違約機率

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下面是常用的步驟

  • 分析交易對手或投資組合的信貸風險;
  • 將交易對手和內部風險等級（具有關聯的違約機率）進行配對：和
  • 確定具體特定的違約機率。這最後一步將給予加權違約機率的設施，受保護的擔保或信用衍生工具。權重，會考慮規劃署的擔保人或賣方信貸衍生工具。
  • 一旦違約概率據估計，有關的信用價差和估價的貸款或債券是下一個步驟。一個流行的方法這一關鍵因素的信貸風險分析是“減少表”建模方法的Jarrow–Turnbull model（英语：Jarrow–Turnbull model）。

如何計算週期違約概率

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預期違約頻率

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参见

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  1. ^ Bankopedia:PD Definition. [2023-03-20]. （原始内容存档于2015-03-20）. 
  2. ^ FT Lexicon:Probability of default. [2023-03-20]. （原始内容存档于2018-12-12）. 
  3. ^ Introduction:Issues in the credit risk modelling of retail markets. [2023-03-20]. （原始内容存档于2016-03-04）. 
  4. ^ Basel II Comprehensive Version, Pg 100 (PDF). [2023-03-20]. （原始内容存档 (PDF)于2011-07-18）.