Billy ging in Amiens zur Schule und studierte bei den Jesuiten in Saint-Dizier. 1907 begann er eine Existenz als Homme de lettres, u. a. als Kritiker der Zeitungen L’Œuvre und Le Figaro littéraire. Ab 1944 war er Mitglied der Académie Goncourt. 1954 war er Preisträger des Grand prix national des Lettres.
(mit Moïse Twersky) L'Épopée de Ménaché Foïgel (Le Fléau du savoir, Comme Dieu en France, Le Lion, l'Ours et le Serpent), Paris 1927–1928, zuletzt Pantin 2006
Banlieue sentimentale, Paris 1929
La Femme maquillée, Paris 1932
Princesse folle, Paris 1933
L'Amie des hommes, Paris 1935
Quel homme es-tu?, Paris 1936
L'Approbaniste, Paris 1937
Nathalie ou les enfants de la terre, Paris 1938
Introïbo, Paris 1939
Pauline, Paris 1941
Le Double Assassinat de la maison du bœuf. Nouvelles, Genève 1941, 1943
L'Herbe à pauvre homme. Récit, Paris 1942, 1945
Le Duc des halles, Avignon 1943
Métro Marboeuf, Monaco 1945
Le Six, Paris 1946
Malvina ou le Bataillon de Napoléon II, Paris 1946