Ngày 1 tháng 7 năm 1999, Chính phủ ban hành Nghị định số 45/1999/NĐ-CP[1] về việc thành lập Phường V trên cơ sở 575,38 ha diện tích tự nhiên với 4.925 nhân khẩu của thị trấn Vị Thanh cũ và 228 ha diện tích tự nhiên với 2.572 nhân khẩu của xã Vị Đông.
Phường V có 803,38 ha diện tích tự nhiên và 7.497 nhân khẩu.
Ngày 23 tháng 9 năm 2010, Chính phủ ban hành Nghị quyết số 34/NQ-CP[4] về việc thành lập thành phố Vị Thanh thuộc tỉnh Hậu Giang. Phường V trực thuộc thành phố Vị Thanh.
Phường V có diện tích 7,91 km², dân số năm 2023 là 7.214 người và 5 khu vực: 1, 2, 3, 4, 5.[2][5]
Ngày 10 tháng 12 năm 2024, HĐND tỉnh Hậu Giang ban hành Nghị quyết 60/NQ-HĐND[6] về việc:
Đổi tên một phần khu vực 6, Phường III và khu vực 1, Phường V thành khu vực 5, Phường I.
Đổi tên khu vực 5, Phường V thành khu vực 6, Phường I.
Phường V có diện tích 6,15 km², dân số năm 2023 là 4.002 người và 3 khu vực: 2, 3, 4.[2]