Nach dem Baubeginn 1977 wurde der Bau 1980 fertiggestellt, war als Spielstätte für die Chicago Cougars (WHA) vorgesehen und sollte den Namen O'Hare Sports Arena tragen. Durch finanzielle Schwierigkeiten konnten die Besitzer der Cougars die Finanzierung des Baus nicht mehr sichern. Das Bauland kaufte die Gemeinde Rosemont mit Hilfe von Anleihen und langfristigen Nutzungsverträgen (z. B. der Ringling Bros. and Barnum & Bailey Circus, MFG International oder Araserv) und errichtete darauf das Rosemont Horizon.
Am 14. August 1979 stürzte das Dach der zu 90 % fertiggestellten Mehrzweckhalle ein. Dabei kamen fünf Bauarbeiter ums Leben und 16 weitere wurden verletzt.[1] Am 2. Juli 1980 fand die Einweihung der Sportarena statt. Die erste Veranstaltung war ein Konzert von Fleetwood Mac, welches am 14. März 1980 noch vor der offiziellen Eröffnung stattfand. Im Jahr 1999 zahlte die Allstate Insurance Company 30 Millionen US-Dollar für die Sponsoringrechte und die Renovierung der Mehrzweckhalle. 2003 bekam das Basketball-Spielfeld den Namen Ray and Marge Meyer Court nach Ray Meyer, Mitglied der Basketball Hall of Fame, und seiner Frau Marge. Ray Meyer war von 1942 bis 1984 Basketballtrainer der DePaul University. Am 17. August 2009 vereinbarten das WNBA-Team der Chicago Sky und die Betreiber der Allstate Arena einen mehrjährigen Vertrag über die Nutzung der Halle.[2] Zur Saison WNBA-Saison 2017 zog das Team in die neue Wintrust Arena um.
Die Allstate Arena ist, neben dem Madison Square Garden in New York, der einzige Veranstaltungsort an dem das WWE-Wrestling-Turnier Wrestlemania drei Mal (1986, 1997, 2006) zu Gast war. Weitere Turniere der WWE wie Judgement Day im Jahr 2009 oder Night of Champions 2010 fanden in Rosemont statt. Bis Mitte der 1990er Jahre war die Allstate Arena Heimat der WCW-Veranstaltungen in Chicago bis 1994 das United Center mit über 20.000 Plätzen eingeweiht wurde. In den Jahren 2006 und 2008 war die Built Ford Tough Series der internationalen Bullenreiter-Organisation Professional Bull Riders in Rosemont zu sehen. Die Wrestling-Veranstaltungen WWE Money in the Bank (2011), WWE Extreme Rules (2012) und WWE Payback (2013) wurden in der Arena ausgetragen.
WWE-Champion Triple H bei WWE No Mercy 2007 in der Allstate Arena